1）煤电顶峰价值凸显，电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。

　　2）发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端较为可控。

　　AG体育网址

　　3）电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：国投电力(600886)、国电电力(600795)、粤电力A、华能国际(600011)AG体育网站、华电国际等；设备制造商有望受益标的：东方电气(600875)；灵活性改造有望受益标的：龙源技术(300105)、青达环保、西子洁能等。

　　AG体育网址

　　AG体育网址

　　2）拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。

　　3）天然气有望受益标的：新奥股份(600803)AG体育网站、广汇能源(600256)。

　　宏观经济下滑导致用电量增速不及预期，电力市场化改革推进缓慢，电煤长协保供政策执行力度不及预期，国内天然气消费增速恢复缓慢。